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軸研科技:小軸承,大集團,國字頭高端精工事務領先者
中國軸承網 發布時間:2017/01/13
公司由洛陽軸承研究所改制而成,是中國軸承職業僅有國家一類科研機構,公司在航天特種軸承出產方面(國內火箭、衛星、飛船用軸承商場) 具有優勢位置。公司擬以評價值8.98 億元從控股股東國機集團收買國機精工100%股權,收買完成后將創造成國機集團的精工事務渠道。
傳統軸承事務處于調整期,做減法為公司減負
國內機械軸承配套商場低迷,民品商場受沖擊較大。傳統商品事務處于調整期中。雖然短期未能出讓軸研精機,咱們以為公司仍將進一步調整公司的事務重心,為公司減負,最壞的時期已過。
高端商品應用范疇景氣量高,高端軸承國產化龍頭
公司在國內火箭、衛星、飛船、航空范疇軸承具有優勢位置。咱們以為公司將來獲益于國防支出繼續穩定增長,航天、航空范疇繼續高景氣量, 高端軸承事務將來將繼續快速增長;公司民營本錢、中車公司合資建立的高鐵事務子公司將是公司成績的亮點,考慮到認證周期較長,咱們以為公司獲益該事務將是長時間的進程。
集團統籌,創造國機集團精工工業結合渠道
公司公告中發表國機集團連續將其精工類財物寫入上市公司,將上市公司創造變成國機集團精工事務的拓展渠道、精工人才的聚合渠道和精工品牌的承載渠道。預計國機精工收買完成后仍有財物寫入的可能。
估值與評級
公司處于事務調整期,咱們以為公司高端軸承范疇繼續增長,傳統事務穩定發展,毛利率將來將得到提高,將來3 年成績將繼續改進。依照現在同職業公司加權均勻市凈率約5.2 倍來對比,公司市凈率僅為3.44 倍, 相對輕視。初次掩蓋,給予“增持”評級,12 個月目標價13.5 元。
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